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淘股吧炒股高手论坛新资本 _ 翊翎资本王斌:用产业逻辑做投资,不按图索骥,要亲探水温-核电题材股票

作者:admin
来源:https://www.gnxwjj.com/gupiao
日期:2020-11-11 00:42

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【新资本】系列旨在挖掘投资机构真实的、有价值的内容,让更广泛的创业者和读者去了解一个个机构背后真实的样子。这些资本是目前市场上最活跃的投资群体之一,也是未来的捕手。
近两年,翊翎资本一直围绕AI、大数据、新人群布局投资版图。按产业资本的逻辑,他们已经初步投出了一条AI产业链。翊翎资本创始人&董事长王斌告诉,虽然相比单纯的财务投资、casebycase的投资逻辑,产业链投资的成熟周期、回报周期来得比较慢,但随着布局完善,其优势也逐渐显现。
虽然翊翎资本算是相对新生的一家投资机构,但创始人王斌从2005年起,参与了多起公司上市、并购案例,自己作为天使投资人也有不少投融资及成功退出案例。因此翊翎资本也是中国资本市场中,同时具备VC、PE能力的投资机构。
近期,采访到了翊翎资本创始人&董事长王斌,机构信息及访谈整理如下。
一、资本基本信息
1、资本简介
翊翎资本成立于2015年,团队专注于中美两地、创新型互联网公司,以及传统企业转型升级方面的投资机会,所投项目涉及人工智能、大数据、教育、企业服务、消费升级等众多新兴领域,并在大数据与人工智能领域建立起完整的产业链条。
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2、资本规模
其累积对外投资的总体规模在9亿元,已经发起了7期基金,计划筹集两只新子基金,规模分别为2.5亿和5亿,前一支已处于close的阶段,后一支也正在筹备之中。由于市场上不少项目转为美元结构,翊翎也将发起一只美元基金。其LP主要是上市公司高管、企业家和部分机构投资者等。
3、投资项目
过去数年,翊翎资本累计投出一个全世界细分领域龙头和多个中国细分市场第一名。截至2017年,翊翎资本所投公司已覆盖移动端日活逾3.5亿。
在在大数据与人工智能领域,围绕数据、算法、算力、平台、应用、安全,翊翎投资了泰迪熊移动、云脑科技、爱快网络、科赛网、DINOPLUS、CELLA和360企业安全等二十多家公司。
围绕新人群,在未来教育方面翊翎投了一土学校、探月学院、实习僧等明星企业,在消费升级赛道则投了mikibobo隅田川、HappyEasyGo等。
4、基金主要成员
合伙人团队具有金融、移动互联网技术背景、教育行业背景及丰富的创业和投资经验。
创始人&董事长王斌:
曾任沪市上市公司「新华锦」(证券代码:600735)董事会秘书,2005-2006年完成公司上市运作,该案作为并购重组的经典案例被收录在2007的中国证券年鉴内。其自己创立的产业公司利和萃取(证券代码:837885)也发展成细分龙头企业。
二、投资方法论,亲探水温和产业思维
1、翊翎资本的投资版图看上去有点分散,AI、教育、消费类项目都投,这样投的逻辑是?
王斌:我们认为产业、资本以及人,都有明显的「代际差」。中国的产业发展有比较明显的趋势,产业1.0加工业时期,勤奋、踏实肯干的企业家都能生存得很好。投资更多的是做的存量套利;到了2.0微创新时期,创业者除了勤奋肯干还有有创新和强执行。在这个代际的投资就不能只是套利的思路,而是要给企业提供提供增值服务才能投到好的创业者。当下的3.0元创新时期,企业需要对社会、艺术、人性等方面都要有洞察和感知。在3.0时期做投资,不仅仅是价值发现,还要和产业共建。
其实教育和消费也是围绕人工智能来投的。以教育为例,在人工智能诞生之前,教育是奔着提高成绩和专业技能去的,但现在,技能可以被人工智能取代,教育也不仅仅是传授了,教育是开启和点燃。而一土、探月这样的私立学校,是在培养内心丰盈的公民,他们就是我们说的新人群。
2、怎么和产业共建,是指做重投后服务吗?
王斌:可以这样理解这个问题,投资看研报就够了吗?我们认为研究报告只是说明书,通过它你能知道这里的水温是28°C,但你不知道这个水会不会烫伤。所以我们要实际参与到产业离去,把脚泡在水里、感知水温。
投资决策反应是否及时,也来自对水温变化的敏锐感知。汇总报告,是阶段性的总结,只能做基础参考。怎么探知水温?深入到产业里去。
投后我们的确做得很重,会帮助成长期的企业实现组织裂变、管理制度的完善、市场资源拓展整合等。
3、关注到翊翎资本主要投资新技术和新人群,你们怎么判断新技术、新模式的合理性,以及它们能否能推动生产力进步?
王斌:我们总结了人工智能发展三个阶段,以及对应的投资策略。在初始阶段,技术刚刚起步,要看技术、数据和行业是否融合,能否解决实际问题。比如图像视觉分析,它的应用场景很多,放在供应链上能够大幅提高工厂人工分拣的效率,就是比较好的项目。该阶段比拼的是科研能力,所以只投头部公司。
第二阶段,技术更为成熟,出现了技术和应用的双向驱动,主要看其成本、效率是否能优化到B端和产业可用。这个阶段,比拼的是工程能力,底层算法一致但工程不同,投资标的的筛选范畴会分散到各场景里。投资也会分散,不再是头部公司通吃天下的格局。
第三阶段,技术、应用场景都比较成熟,就要比拼消费者的体验感和便捷性。这就到了考察产品能力的阶段,不过我们的判断是,现在人工智能技术还没有把成本降低到大规模有效应用在C端的阶段,还需要一些时间。
4、怎么判断一项技术从科研到市场普遍适用的「临界点」?
王斌:生产力级别的技术,需要同时驱动3个飞轮,增量、效率和成本——它能推动创造增量,同时增加效率、降低成本的时候,就一定有市场应用空间。人工智能已经开始驱动这三者。
人工智能领域,我们已经投了4年,其中90%所投项目都是翊翎领投,跟投的案子相对较少,在产业内的自我判断能力我们还是很有信心。
5、除了看赛道,具体到产业中的项目,翊翎资本有那些投资逻辑?
王斌:翊翎看项目的核心维度包括行业、企业、和创始人,最底层的逻辑还是产业链和人,按产业链的逻辑,看人、团队能力、技术方向上是否能匹配产业链,看项目之间能否互相支持、形成合作。
比如投资实习僧和HiAII的时候,就是从产业链整合的角度看中了二者合并、价值放大的可能。
6、能否以近期投资的项目为例聊一聊,它的投资价值在哪?
王斌:比如CELLA搭建了一个基于AI的PaaS平台,为企业客户提供基于落地场景的API接口。平台本身集成了多家不同的AI云服务,包括百度提供的图像技术、微软提供的Azure、腾讯优图以及AWS的云服务和客户资源,他们将接口标准化,降低了客户的开发成本和时间。在和圣象地板的合作中,用图像识别技术匹配人工做地板分拣,从单纯人工分拣每天每人只能分拣200平米的木材,到现在能分拣400平米,效率提高了两倍。
投资“印度携程”HappyEasyGo,从跨境角度讲,这个项目可以把中国成熟的数据技术、模式应用到海外,而且两个市场存在明显的流量、技术红利、市场红利方面的价差,这个项目用了一年时间就成长成了印度市场的第三名。
7、今年国内VC/PE募集基金的规模同比下降74.59%,资本退潮对翊翎有什么影响?
王斌:影响是都有,但我们还好,产业投资的价值和方法论逐步得到验证(翊翎资本入选了2017年清华五道中国CVC白皮书的代表企业),今年还会发起几只基金持续布局。翊翎本来投得也不宽泛,市场快也好慢也好,投资节奏相对都稳定。

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